La société d’actifs numériques Amdax, basée à Amsterdam, a franchi une étape décisive sur le marché du Bitcoin avec la création de sa nouvelle filiale, AMBTS B.V. (Amsterdam Bitcoin Treasury Strategy). Soutenue par un investissement initial de 20 millions d’euros, l’entreprise prévoit d’acquérir 1 % de l’offre totale de Bitcoin, soit environ 210 000 BTC.
L’ambition est audacieuse. Si elle est atteinte, AMBTS deviendrait l’un des plus grands détenteurs corporatifs de Bitcoin au monde, se plaçant dans la même catégorie que des entreprises américaines comme MicroStrategy. La stratégie prévoit également une inscription prévue sur Euronext Amsterdam, ouvrant la porte aux investisseurs européens pour participer à un projet offrant une exposition réglementée et à long terme au Bitcoin.
Un cadre fondé sur la réglementation
Ce qui distingue AMBTS de la plupart des trésoreries en Bitcoin, c’est sa conformité à MiCA, le nouveau règlement européen sur les marchés des crypto-actifs. Entrée en vigueur en 2024, cette réglementation fixe des règles pour la conservation, la gouvernance et les opérations transfrontalières.
Amdax possède une expérience dans ce domaine. En 2020, elle est devenue la première société crypto des Pays-Bas à s’enregistrer auprès de la Banque centrale néerlandaise. Mi-2025, elle a obtenu une licence MiCA, offrant à AMBTS une base juridique solide. Cette conformité n’est pas seulement une exigence légale mais aussi un moyen de rassurer les investisseurs institutionnels qui exigent transparence et responsabilité avant d’engager des capitaux importants.
Objectifs de financement et mesures de gouvernance
AMBTS n’est pas un projet secondaire. Elle a été créée comme une société distincte, avec son propre conseil d’administration et ses structures décisionnelles. De cette façon, Amdax maintient ses services existants, tels que la conservation et la gestion de patrimoine, séparés de l’initiative de trésorerie.
La première levée de fonds a permis de réunir 20 millions d’euros, avec une clôture finale attendue à 30 millions d’ici septembre 2025. Par la suite, AMBTS prévoit d’augmenter progressivement son bilan au fil de nouvelles levées, toujours liées au rythme d’accumulation de Bitcoin.
La gouvernance est au cœur du modèle. AMBTS a nommé un Chief Compliance Officer et un Chief Strategy Officer, garantissant que les opérations quotidiennes restent conformes aux obligations réglementaires tout en gardant la croissance à long terme en ligne de mire.
La réponse de l’Europe aux concurrents mondiaux
La course mondiale aux réserves de Bitcoin est déjà féroce. Des entreprises américaines telles que MicroStrategy et Square détiennent ensemble près d’un million de BTC, tandis que les gouvernements et les trésoreries d’entreprise du monde entier ont porté les avoirs institutionnels à près de 15 % de l’offre en circulation.
AMBTS veut offrir une réponse européenne à ces acteurs. Alors que les États-Unis privilégient fortement les fonds négociés en bourse (ETF) et que l’Asie connaît une adoption menée par le retail, l’Europe manquait jusqu’à présent d’une initiative de trésorerie de grande ampleur et réglementée. Amdax espère qu’AMBTS comblera cette lacune en proposant la détention directe de Bitcoin sous un strict régime européen.
Le timing est favorable. L’adoption institutionnelle du Bitcoin à travers l’Europe a atteint 8,9 %, montrant une croissance régulière malgré les obstacles réglementaires. Si AMBTS parvient à sécuriser son objectif de 1 % de l’offre mondiale, cela placerait l’Europe comme un acteur sérieux sur le marché des actifs numériques.
Défis et perspectives
Malgré ses promesses, AMBTS doit relever des défis. La volatilité bien connue du Bitcoin signifie que la valeur des avoirs peut monter ou descendre rapidement. Une forte chute des prix pourrait créer des problèmes de liquidité, particulièrement aux premiers stades, lorsque les réserves sont encore en constitution.
La réglementation, bien que constitutive d’un avantage, a aussi un coût. MiCA introduit des obligations détaillées de reporting et des exigences de fonds propres qui augmentent les dépenses opérationnelles. Pour une jeune société, ces contraintes peuvent être lourdes, mais Amdax estime que les avantages de la conformité dépassent les coûts.
Pour renforcer sa position, AMBTS noue des partenariats avec des institutions financières, dont 21Shares et Société Générale, qui devraient améliorer l’exécution des transactions et la gestion de la liquidité. De telles alliances seront essentielles pour rivaliser avec les acteurs plus importants et établis de l’autre côté de l’Atlantique.
L’Europe affirme une voix plus forte pour le Bitcoin
Le lancement d’AMBTS marque un moment important pour les marchés crypto européens. En combinant un objectif d’acquisition ambitieux, une conformité stricte à MiCA et une introduction en bourse prévue, Amdax se positionne comme un pont entre la finance traditionnelle et les actifs numériques.
Si le plan réussit, l’Europe pourrait enfin disposer d’une trésorerie Bitcoin de grande ampleur capable de rivaliser avec ses homologues américains et asiatiques, remodelant ainsi la conversation mondiale sur la détention institutionnelle de Bitcoin.
